搜索股票配资:养老股票的十大龙头股-银河证券：关注食品饮料板块三季报业绩 中长期建议重点关注三条主线

　　中国银河证券研报表示，9月食品饮料指数相对大盘表现较弱 ，内部各个子板块均处于调整阶段。展望10月
，市场重点将聚焦于三季报业绩，相关绩优个股与板块可重点关注 。展望2025年第四季度 ，在PPI改善向CPI改善逐渐传导的预期下
，可优先重点关注供给出清+估值底部的顺周期方向
。中长期则继续建议重点关注三条主线：1.新品类与新渠道方向的成长性个股；2.需求相对稳定与竞争格局改善的板块；3.顺周期复苏方向。

　　【银河食饮刘光意】月度专题丨国庆中秋弱复苏，关注三季报业绩

　　核心观点

　　重点更新：9月环比小幅改善 ，国庆中秋弱复苏 。1）白酒行业：据酒业家，中秋国庆双节期间白酒动销整体下滑20%-30%
，呈现场景、区域 、品牌分化的特点
。分场景看，商务宴请需求仍然低迷 ，大众消费
、聚会宴席则相对坚挺。分区域看
，河南、山东 、江苏等传统白酒消费大省相对稳健 。分品牌看，头部名酒需求回暖 ，且经上半年去库后库存有所降低
，以茅台为例，公司秋季十六省市场调研情况显示 ，9月以来贵州茅台酒终端动销环比增长约1倍
，同比增长超20%，较8月进一步提振。2）餐饮供应链行业：商务部等9部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》 ，有望提振消费信心
。9月高德地图发布“高德扫街榜”
，同步启动“烟火好店支持计划 ”，目标为线下餐饮及其他服务业日均新增1000万客流。3）国庆出行稳步增长 ，据交通运输部初步统计，10月1日至8日全社会跨区域人员流动量约24.32亿人次
，日均3.04亿人次，同比增长6.2％ ，创历史同期新高
，带动边际弱复苏 。

　　数据跟踪：白酒批价承压，原料成本分化
。1）白酒批价 ，9月飞天整箱
、散瓶批价为1790/1765元
，较上月-40/-40元，较去年同期-600/-530元；八代普五批价为840元 ，较上月-20元
，较去年同期-120元；国窖1573批价为840元，较上月+10元 ，较去年同期-20元；青花20批价为360元
，较上月持平，较去年同期-15元；梦之蓝M6+批价为540元 ，较上月持平，较去年同期-10元。2）包装材料
，截至2025年9月24日，PET/包膜价格同比-7.1%/-4.8% ，铝材/玻璃/纸箱价格同比+3.2%/+2.6%/+8.0% 。3）原材料成本
，白糖/面粉/鹌鹑蛋/猪肉价格同比-8.8%/-2.7%/-2.1%/-26.5%；大豆/棕榈油/葵花籽价格同比+0.3%/+7.0%/+9.4%
。2025年8月大麦进口价格同比+4.2%。乳制品，9月18日 ，国内生鲜乳价格3.03元/公斤
，同比-3.5%；GDT拍卖全脂奶粉中标价3790美元/吨，同比+9.9% 。

　　行情跟踪：9月食品饮料行业指数回调
。2025年9月1日至9月26日 ，食品饮料行业跌幅4.9%
，相对于Wind全A指数的超额收益为-5.7%，在31个子行业中排名第27。10个子板块指数均出现回调 ，其中肉制品、软饮料 、预加工食品、啤酒跌幅相对较小
，分别为-0.3%
、-1.4%、-1.8% 、-3.5% 。

　　投资建议

　　9月食品饮料指数相对大盘表现较弱，内部各个子板块均处于调整阶段
。展望10月 ，市场重点将聚焦于三季报业绩，相关绩优个股与板块可重点关注。展望25Q4
，在PPI改善向CPI改善逐渐传导的预期下，可优先重点关注供给出清+估值底部的顺周期方向 。中长期则继续建议重点关注三条主线：1）新品类与新渠道方向的成长性个股；2）需求相对稳定与竞争格局改善的板块；3）顺周期复苏方向。

　　风险提示

　　需求恢复不及预期的风险 ，行业竞争加剧的风险
，下游渠道变革效果不及预期的风险，食品安全风险
。

（文章来源：人民财讯）