最专业的股票app:股票中的融资-【风口研报】房企化债取得积极进展 地产行业或迎政策宽松预期下的估值修复

　　A股三大指数今日涨跌不一 ，截止收盘
，沪指跌0.23%，深证成指涨0.29% ，创业板指跌0.02% 。沪深两市成交额接近1.8万亿
，较昨日缩量逾千亿
。行业板块涨跌互现，贵金属 、房地产服务
、商业百货、教育 、房地产开发
、航空机场板块涨幅居前 ，电源设备、银行 、消费电子、光伏设备板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过2400只
，60只股票涨停 。

　　12月10日，经济日报发文指出 ，房地产市场正逐步走向增量和存量并重阶段
。当前房地产市场处于新旧模式转换时期
，转型需要一定时间。房地产市场虽有所波动，但总体而言 ，稳楼市政策成效仍在继续显现 。近期房企化债取得积极进展
，行业风险正逐步出清。应该明确，房企出险不意味行业出险 ，房企出险不意味项目出险
，房企总部出险不代表下属企业出险
。总体上看，目前新增出险房企数量已减少 ，出险房企债务重组有重要进展。一些房企通过债转股
、资产处置等方式成功实现境内、境外债务重组
，大幅削债 、压降杠杆，恢复资本结构稳健性 。房企风险化解提速将带动整个行业风险出清进程加快
、“轻装上阵”
。大型房企在热点城市拿地增多 ，表明市场信心正逐步恢复。

　　此外午后，万科股债集体异动 。万科A涨停
，成交额超30亿元；港股万科企业涨超15%
。12月5日，浦发银行作为召集人如期披露“22万科MTN004 ”展期的“最终议案
”。相较此前流传于市场的“初步议案” ，“最终议案 ”新增两个选项
，在保持本金展期一年且无首付的条款外，对付息、增信措施提供新的选项 。而围绕这份议案举行的持有人审议会议在今日召开
。

　　财信证券表示 ，短期看
，基本面进一步下行带来的政策宽松预期有望推动板块估值修复，长期需关注房企在新模式下的发展机遇。中银证券指出 ，基本面承压+“十五五
”规划建议表态偏向积极
，未来地产优化政策落地的空间打开 。对未来地产行业的修复有一定信心
。

　　财信证券：基本面进一步下行带来的政策宽松预期有望推动板块估值修复

　　短期看，基本面进一步下行带来的政策宽松预期有望推动板块估值修复 ，长期需关注房企在新模式下的发展机遇。我们建议短期关注政策宽松带来的估值修复机会
，中长期聚焦具备核心城市资源和不动产运营能力的龙头企业 。

　　中银证券：未来地产优化政策落地的空间打开

　　基本面承压+“十五五”规划建议表态偏向积极，未来地产优化政策落地的空间打开。对未来地产行业的修复有一定信心
。地产从标的来看 ，一方面，流动性安全 、重仓高能级城市
、产品力突出的房企或更具备α属性；另一方面
，在新消费时代下，提前布局新业态、新模式 、新场景的商业地产公司 ，有望率先走出重围。

　　中邮证券：地产需求端松绑与供给端优化并举

　　高层近期强调“深入实施城市更新行动 ”
，将其与稳楼市
、消除安全隐患结合，要求2026年底前完成地市级城市更新专项调查 ，划定保护底线 。同时
，“好房子”建设标准进一步明确，要求新供土地原则上满足绿色建材应用比例不低于70%、智慧社区配套率100%等 ，重庆 、常州等地已出台地方版“好房子
”建设十条
，推动产品力升级
。此外，多地发放购房补贴 ，实现需求端松绑与供给端优化并举
，“因城施策”稳楼市预期。

　　华源证券：高品质住宅或将迎来发展浪潮

　　房地产作为中国家庭重要的资产配置和投资方向，稳住房价对畅通经济内循环有着重要意义 ，政策端有望进一步发力 。今年以来，中央层面高频提及建设好房子和高品质住房
，在政策导向和供需结构变化的契机之下，高品质住宅或将迎来发展浪潮
。

　　银河证券：头部房企市占率有望进一步抬升

　　目前 ，房地产行业的销售受到去年基数相对较高等因素的影响
，同比表现承压；房企由于行业整体依然处于筑底阶段尚未完全修复投资信心，因此投资端开工
、竣工等同比降幅均扩大。“十五五 ”规划建议提出“推动房地产高质量发展
” ，对此
，银河证券认为，头部房企展现优秀的运营管理能力具有资金优势 ，市占率有望进一步抬升 。

　　长江证券：产业政策进一步放松的必要性明显提高

　　10月房地产各项指标下行斜率扩大
，主要受高基数影响，预计11月-12月销量同比仍将明显承压 ，产业政策进一步放松的必要性明显提高
。当前常规政策仍有空间
，超常规政策也有较大回旋余地，只是在时点上存在不确定性。标的层面 ，基本面主线首选库存压力小且产品力相对突出的优质房企，弹性主线可适当下沉至边际改善型房企；低利率和资产端匮乏等背景下
，具备稳定现金流和潜在高股息的商业地产、物业管理和经纪等领域的龙头企业，仍是中长线配置机会 。

　　（本文不构成任何投资建议 ，投资者据此操作
，一切后果自负
。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）